Selama hari-hari awal cryptocurrency, beberapa penasihat keuangan akan menasihati bahwa orang harus berinvestasi di kelas aset baru ini hanya jika mereka siap untuk kehilangan seluruh investasi mereka. Tampaknya setelah lebih dari satu dekade, saran ini masih berlaku untuk setidaknya beberapa aset kripto. Selama bertahun-tahun, ribuan cryptocurrency dan token telah datang dan pergi. Bulan lalu, apa yang disebut stablecoin Terra dan token saudaranya Luna kehilangan hampir 100 persen nilainya hanya dalam waktu sebulan, menghapus lebih dari US $ 40 miliar (S $ 55 miliar) dalam penilaian. Bahkan aset kripto yang paling lama berdiri, Bitcoin, tetap sangat fluktuatif dan turun lebih dari 50 persen sejak rekor tertinggi November lalu, sementara rekan-rekannya yang lebih kecil bernasib lebih buruk.
Otoritas Moneter Singapura telah berulang kali memperingatkan investor ritel terhadap perdagangan aset crypto, sebuah peringatan yang ditegaskan kembali oleh Wakil Perdana Menteri Heng Swee Keat pada hari Selasa setelah kehancuran crypto bulan lalu. Kecelakaan itu telah membawa fokus tajam banyak risiko perdagangan aset kripto. Tidak seperti aset keuangan tradisional seperti saham dan obligasi, tidak ada fundamental – seperti pendapatan atau nilai buku – untuk dijadikan dasar penilaian yang dapat dilakukan. Adopsi sebagian besar didorong oleh efek bandwagon dan rasa takut ketinggalan, yang mengarah pada ekses spekulatif. Seperti yang ditunjukkan oleh kecelakaan Terra-Luna, stablecoin – yang seharusnya melacak dolar AS – seringkali tidak stabil. Beberapa mengklaim didukung oleh cadangan dolar tetapi mereka belum diaudit. Yang lain, seperti Terra-Luna, mengklaim bahwa algoritma membuat mereka stabil, yang terbukti salah.