JAKARTA (THE JAKARTA POST/ASIA NEWS NETWORK) – Pandemi Covid-19 berangsur-angsur mereda di banyak bagian dunia seiring dengan kemajuan penting dalam peluncuran vaksin.
Mobilitas dan kegiatan ekonomi telah meningkat secara signifikan. Ketika permintaan meningkat dengan dimulainya kembali kegiatan ekonomi, harga komoditas juga meningkat. Namun, karena gangguan rantai pasokan dari pandemi Covid-19 tidak sepenuhnya teratasi, tren lonjakan harga komoditas berkepanjangan.
Perang Rusia-Ukraina telah memperburuk kenaikan harga komoditas sejak Februari. Ini telah mengganggu sisi pasokan lebih jauh, karena Rusia dan Ukraina adalah salah satu produsen energi dan produk makanan terbesar.
Rusia adalah produsen bahan bakar terbesar ketiga, menyumbang sekitar 8,7 persen dari total ekspor dunia. Sedangkan untuk makanan, Rusia adalah eksportir pupuk terbesar, menyumbang 12,6 persen secara global, dan merupakan eksportir sereal terbesar ketiga. Sementara itu, Ukraina adalah eksportir sereal dan minyak nabati (bunga matahari) terbesar kedua dan ketiga.
Gabungan Rusia dan Ukraina menyumbang sekitar 16 persen dari ekspor sereal global. Secara tidak langsung, dampak perang pasti dirasakan di seluruh dunia melalui saluran harga, terutama negara-negara pengimpor miskin di Asia dan Afrika.
Jelas, perang memberi tekanan besar pada pasar pangan dan energi dunia. Harga gandum, jagung, biji-bijian, kedelai dan minyak sawit mentah (CPO) telah meroket dengan kekurangan pasokan yang parah. Harga minyak telah bertahan di atas US $ 100 (S $ 137) per barel sejak akhir Februari, sementara harga batubara telah melonjak tajam.
Tagihan impor untuk komoditas pangan dan energi sudah pada tingkat rekor, dan tampaknya tak terhindarkan bahwa mereka akan terus meningkat. Konsekuensi bagi negara-negara miskin dan rentan akan sangat parah. Sebagian besar negara Sub-Sahara dan Afrika Utara sangat bergantung (lebih dari 70 persen) impor gandum dari Rusia dan Ukraina bersama-sama. Dengan jaring pengaman sosial yang lemah dan ruang fiskal yang terbatas, kenaikan harga pangan yang tajam dapat memicu kerusuhan sosial di negara-negara tersebut.
Ketidakpastian yang tinggi di pasar pangan global telah mendorong sejumlah negara untuk mengambil tindakan pencegahan untuk melindungi kepentingan nasional mereka dengan membatasi ekspor pangan. Argentina, Mesir dan Indonesia melarang ekspor minyak goreng untuk mengamankan pasokan domestik serta untuk mengendalikan harga minyak goreng. India, Aljazair dan Kazakhstan telah melarang ekspor gandum untuk tujuan yang sama.
Indonesia mencabut larangan ekspor minyak goreng pada 23 Mei. Sementara itu, China telah membatasi ekspor pupuknya. Langkah-langkah ini akan menyebabkan penyusutan pasokan pangan global yang lebih besar dan pada gilirannya, memperpanjang harga pangan yang tinggi. Ketika harga komoditas meroket, tekanan inflasi yang lebih tinggi meningkat di seluruh negara. Tingkat inflasi di Amerika Serikat mencapai level tertinggi empat dekade pada bulan April.
Beberapa negara Eropa menghadapi situasi serupa. Argentina dan Turki menghadapi tekanan inflasi yang sangat tinggi masing-masing 70 persen dan 58 persen. Tekanan inflasi yang melonjak telah memicu pengetatan likuiditas global yang lebih cepat dari perkiraan.
Keputusan Federal Reserve AS pada Mei 2022 untuk menaikkan Fed Fund Rate (FFR) lebih tinggi dari perkiraan semula memicu kekalahan pasar saham di sebagian besar negara berkembang. Ketika investor mulai menimbang kembali portofolio mereka, pasar saham mulai turun sementara mata uang lokal negara-negara berkembang ini terdepresiasi.
Kebijakan moneter global yang lebih ketat juga telah meningkatkan biaya dana untuk memberikan tekanan tambahan pada posisi fiskal, terutama di negara-negara yang sangat berhutang, serta pada bisnis, yang tetap relatif rapuh.
Dengan latar belakang ini, ekonomi global mungkin menghadapi ujian terbesar sejak Perang Dunia II. Perang di Ukraina telah memperparah pandemi Covid-19 dalam krisis demi krisis, yang berpotensi memicu tiga krisis: pangan, energi, dan keuangan.
Kenaikan harga komoditas global telah mempengaruhi perekonomian Indonesia, meskipun moderat. Melonjaknya harga CPO internasional telah menyebabkan kenaikan harga minyak goreng domestik yang signifikan, sementara melonjaknya harga gandum, kedelai, dan jagung telah menyebabkan kenaikan beberapa harga pangan. Tingkat inflasi 3,5 persen yang tercatat pada April lebih tinggi dari 2,6 persen yang tercatat pada bulan sebelumnya.
Namun demikian, tingkat inflasi di Indonesia relatif moderat dibandingkan dengan negara-negara lain, khususnya negara maju yang terus mencatat rekor tertinggi baru dalam beberapa dekade.
Berbeda dengan negara-negara tersebut, guncangan inflasi global di Indonesia hampir seluruhnya diserap melalui APBN, terutama melalui subsidi energi. Opsi kebijakan ini mungkin kurang optimal secara konseptual. Namun, dalam kondisi ekstrim saat ini, menjaga stabilitas ekonomi mungkin menjadi pilihan terbaik yang kita miliki. Akibatnya, subsidi energi (bahan bakar, gas minyak cair dan listrik) serta kompensasi untuk badan usaha milik negara (BUMN) energi Pertamina dan PLN melonjak signifikan.
Seperti yang disepakati Dewan Perwakilan Rakyat minggu lalu, anggaran negara 2022 direvisi untuk mengakomodasi peningkatan besar dalam pengeluaran pemerintah dari Rp 2.714 triliun (S $ 257,8 miliar) menjadi Rp 3.106 triliun, atau peningkatan pengeluaran sebesar Rp 392 triliun.
Karena pemerintah mengharapkan untuk mengumpulkan pendapatan yang lebih tinggi karena harga komoditas yang lebih tinggi, defisit fiskal lebih rendah dari perkiraan awal. Lebih penting lagi, manuver kebijakan ini telah mendorong Bank Indonesia untuk mempertahankan suku bunganya tidak berubah, seperti yang diumumkan beberapa hari lalu.
Singkatnya, APBN siap dan cukup beruntung memiliki ruang yang memadai untuk menyerap guncangan global saat ini. Biaya energi di Indonesia tetap relatif rendah dibandingkan dengan sebagian besar negara lain. Tidak ada antrian panjang yang terlihat di pompa bensin, seperti yang menjadi lebih umum di banyak negara.
Sebagian besar keluarga Indonesia juga menikmati harga gas memasak yang relatif rendah karena pemerintah mengisi kesenjangan besar antara harga pasar dan harga eceran yang berlaku. Tetapi publik tidak boleh menerima keistimewaan ini begitu saja, karena anggaran negara harus menanggung biaya tambahan yang sangat besar lebih dari Rp 400 triliun.
- Penulis adalah direktur Pusat Kebijakan Ekonomi Makro di Badan Kebijakan Fiskal Kementerian Keuangan. The Jakarta Post adalah anggota mitra media The Straits Times, Asia News Network, aliansi 23 organisasi media berita.